Prévisions d'inflation au Vietnam pour 2024 : 5 données clés que les investisseurs

L'inflation au Vietnam a dépassé les objectifs annuels (3 à 5 %) en première moitié de l'année 2024, atteignant 6,2 %, ce qui a un impact direct sur les investisseurs et les consommateurs. La principale cause est la hausse des prix dans les secteurs de l'alimentation, de l'énergie et du logement. Le gouvernement se concentre sur la stabilité des prix en augmentant les taux d'intérêt et en contrôlant les dépenses publiques. Le Vietnam est à un carrefour, avec une pression inflationniste en 2024 due à la réorganisation des chaînes d'approvisionnement mondiales et à la reprise de la demande intérieure, ce qui constitue un facteur essentiel à prendre en compte lors de l'élaboration de stratégies d'investissement.

[Image : Prévisions d'inflation au Vietnam en 2024 : 5 données clés que les investisseurs doivent connaître]

Pourquoi l'inflation a-t-elle fortement augmenté au Vietnam en 2024 ?

Au mois de mai 2024, le taux d'inflation annuel au Vietnam était de 6,2 %, ce qui dépasse largement l'objectif gouvernemental annuel de 3 à 5 %. Il s'agit d'une augmentation de 1,8 point de pourcentage par rapport à la même période de l'année précédente. Les principales causes sont la forte augmentation des prix de l'énergie (pétrole et électricité) et la hausse des prix alimentaires due à une dépendance accrue aux importations. En particulier, les prix du riz, de la volaille et des légumes ont augmenté respectivement de 18 %, 25 % et 30 %, en raison d'anomalies climatiques dans le secteur agricole et d'une baisse des exportations.

• Impact de l'énergie : Le prix des produits pétroliers a augmenté en moyenne de +27 % entre janvier et mai 2024.
• Dépendance aux importations : Le Vietnam dépend des importations pour 35 % de ses produits alimentaires, dont 17 % proviennent de Chine.

[Image : Prévisions d'inflation au Vietnam en 2024 : 5 données clés que les investisseurs doivent connaître]

Comment la politique des taux d'intérêt au Vietnam affecte-t-elle l'inflation ?

La Banque Nationale (VNPay) a augmenté les taux d'intérêt à 14 % en mars 2024, soit une augmentation de 3,5 points de pourcentage par rapport à l'année précédente. Cette hausse des taux d'intérêt vise à freiner les anticipations d'augmentation des prix en augmentant les taux d'intérêt sur les dépôts bancaires. Cependant, cela a également entraîné une augmentation des coûts d'emprunt pour les entreprises, atteignant 18 %, ce qui a augmenté la charge de dettes des petites et moyennes entreprises.

• Taux d'intérêt moyens sur les prêts bancaires (mars) : 18,7 % (14,5 % à la fin de 2023).
• Taux d'augmentation des prêts aux institutions financières : 9,8 % au premier trimestre de 2024, soit une diminution de 3 points de pourcentage par rapport à la même période l'année précédente.

Cette augmentation des taux d'intérêt entraîne une augmentation des coûts de financement pour les investisseurs, et il a été constaté que les plans d'investissement dans les secteurs de la fabrication et de l'immobilier ont été retardés ou annulés de plus de 20 %.

Comment le marché intérieur vietnamien est-il affecté par les conséquences de l'inflation ?

Le taux de croissance des dépenses de consommation au premier trimestre de 2024 a diminué de 4,2 % par rapport à la même période l'année précédente, et on observe une tendance marquée à la diminution des achats de produits haut de gamme, car les revenus de la classe moyenne ne suivent pas l'inflation. En particulier, les ventes ont diminué de -12 % dans le secteur des produits alimentaires haut de gamme, de -15 % dans celui des vêtements et de -8 % dans celui des appareils électroménagers.

• Prix moyens de l'électricité pour les foyers : 1 380 dong/kWh (augmentation de +24 % par rapport à l'année précédente) en mai 2024.
• Taux d'augmentation moyens des prix dans les magasins de détail : 7,1 % (4,5 % en 2023).

En conséquence, les consommateurs locaux privilégient désormais les "produits offrant un bon rapport qualité-prix", ce qui a entraîné une augmentation de la part de marché des produits chinois bon marché et des produits des petites et moyennes entreprises locales.

Quelle est la stratégie de réponse la plus efficace pour les investisseurs au Vietnam ?

L'élargissement des partenariats avec les entreprises locales, l'augmentation de la part des liquidités (objectif de 40 % ou plus) et la mise en œuvre de stratégies de couverture des risques pour faire face à la volatilité des prix sont les mesures les plus pratiques à adopter en 2024. En particulier, si le taux d'inflation dépasse 15 %, il est avantageux d'investir dans les secteurs de la fabrication et de la logistique, où il est possible de répercuter les coûts.

• Taux d'utilisation des chaînes d'approvisionnement locales : 68 % en moyenne au premier semestre de 2024 (59 % en 2023).
• Points à prendre en compte lors de la création d'une filiale locale : Taux d'augmentation des salaires (6,5 %), taux de réduction fiscale applicable (23 %).

De plus, il y a une tendance croissante à la transition vers des bureaux partagés et des parcs industriels, et la demande d'espaces logistiques et de fabrication à l'extérieur de Hanoï et Ho Chi Minh-Ville a augmenté respectivement de +37 % et +41 % en 2024.

Foire aux questions

Q. L'inflation au Vietnam est-elle négative pour les investissements si elle dépasse 6 % ?

R. Bien que cela ait un impact négatif à court terme, il existe également des opportunités grâce à des stratégies de réponse à court terme. Plus l'inflation est élevée, plus les prix des matières premières et de l'immobilier sont susceptibles de baisser. Par conséquent, les entreprises qui réorganisent leurs chaînes d'approvisionnement locales gagnent en compétitivité. De plus, on s'attend à ce que les anticipations d'une baisse des taux d'intérêt par le gouvernement commencent à la fin de 2024, et que l'année prochaine, au premier semestre, on prévoie une phase de reprise.

Q. Puis-je réduire l'impact de l'inflation en mettant en œuvre une stratégie de localisation au Vietnam ?

R. Oui, la production locale constitue une protection inhérente contre l'inflation. En 2024, le taux d'augmentation moyen des prix des produits dont la dépendance aux importations est élevée au Vietnam était de 14,3 %, tandis que pour les produits dont le taux de production locale est supérieur à 70 %, il était resté à +4,8 %.

Q. Quelle est la liste de contrôle la plus importante pour les investisseurs étrangers qui souhaitent s'implanter au Vietnam en période d'inflation ?

R. Les éléments suivants sont essentiels : ① analyse des chaînes d'approvisionnement locales, ② évaluation des risques liés aux taux d'intérêt et aux taux de change, ③ examen des propositions de salaires. En particulier, l'objectif est d'atteindre un taux d'embauche local d'au moins 70 % dans l'année suivant la création d'une filiale locale, ce qui a un impact sur les avantages fiscaux et la stabilité de la main-d'œuvre.

Résumé des points clés

• Taux d'inflation de 6,2 % au Vietnam en 2024, dépassant largement l'objectif gouvernemental (3 à 5 %).
• Augmentation des taux d'intérêt bancaires à 14 %, ce qui augmente la charge pour les petites et moyennes entreprises et aggrave les retards d'investissement.
• L'expansion de la production locale, l'utilisation de bureaux partagés et de parcs industriels sont des éléments clés des stratégies de réponse à l'inflation.
• Diminution des dépenses de consommation (4,2 % au premier trimestre) entraînant une baisse de la demande de produits haut de gamme et une augmentation de la préférence pour les produits offrant un bon rapport qualité-prix.
• Atteindre un taux d'embauche local d'au moins 70 % lors de la création d'une filiale locale est lié à des avantages fiscaux et augmente le taux de réussite des investissements de plus de 30 %.